個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)(下稱“個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)”)暫行規(guī)定出爐。
11月4日，證監(jiān)會表示，為推進多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系建設(shè)，規(guī)范個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)，正式公布《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》(下稱“《規(guī)定》”)，并自公布之日起施行。
作為基金行業(yè)未來開展個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)的行動綱領(lǐng)，共七章35條的《規(guī)定》，明確了哪些制度安排？個人養(yǎng)老金可以投資哪些基金產(chǎn)品？對A股市場又將帶來什么影響？澎湃新聞記者梳理了9方面要點。
要點一：堅持投資人利益優(yōu)先原則
《規(guī)定》表示，個人養(yǎng)老金投資基金是指投資人根據(jù)有關(guān)規(guī)定，通過個人養(yǎng)老金資金賬戶購買符合規(guī)定的基金產(chǎn)品。
其中，基金管理人、基金托管人、基金銷售機構(gòu)、基金評價機構(gòu)等機構(gòu)，開展個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)的相關(guān)活動，均適用本規(guī)定。
《規(guī)定》要求，基金管理人、基金托管人、基金銷售機構(gòu)等機構(gòu)開展個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)堅持投資人利益優(yōu)先原則，落實資產(chǎn)安全性、運作穩(wěn)健性、投資長期性、服務(wù)便利性等基本要求，履行誠實信用、謹(jǐn)慎勤勉的義務(wù)，確保業(yè)務(wù)規(guī)范、安全、可持續(xù)發(fā)展。
要點二：堅持長期評價原則，個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)、產(chǎn)品業(yè)績、人員績效的考核周期不得短于5年
《規(guī)定》要求，基金管理人、基金銷售機構(gòu)應(yīng)當(dāng)針對個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)，建立健全并有效執(zhí)行專門的管理制度和流程，完善組織架構(gòu)和系統(tǒng)建設(shè)，并配備足夠的專業(yè)人員，強化投資、研究、銷售、風(fēng)險管理、投資者教育、客戶服務(wù)等能力建設(shè)。
在考核方面，《規(guī)定》指出，基金管理人、基金銷售機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立長周期考核機制，對個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)、產(chǎn)品業(yè)績、人員績效的考核周期不得短于5年。
“基金評價機構(gòu)應(yīng)當(dāng)堅持長期評價原則，業(yè)績評價期限不得短于5年，同時不得使用單一指標(biāo)進行排名或者評價，不得進行短期收益和規(guī)模排名。”《規(guī)定》要求。
要點三：基金份額贖回等款項轉(zhuǎn)入個人養(yǎng)老金資金賬戶
申購贖回方面，《規(guī)定》表示，除另有規(guī)定外，基金管理人、基金銷售機構(gòu)應(yīng)當(dāng)確保基金份額購買等款項，來自個人養(yǎng)老金資金賬戶，基金份額贖回等款項，轉(zhuǎn)入個人養(yǎng)老金資金賬戶。
同時，《規(guī)定》指出，個人養(yǎng)老金資金和資產(chǎn)，應(yīng)獨立于基金管理人、基金銷售機構(gòu)、基金托管人等機構(gòu)的自有資產(chǎn)。
“非因投資人本身的債務(wù)或者法律法規(guī)規(guī)定的其他情形，不得查封、凍結(jié)、扣劃或者強制執(zhí)行個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)的基金銷售結(jié)算資金、基金份額�！薄兑�(guī)定》進一步指出。
要點四：可投兩類產(chǎn)品，養(yǎng)老目標(biāo)基金的規(guī)模需最近4個季度末規(guī)模不低于5000萬元，或上一季度末不低于2億元
對于個人養(yǎng)老金可以投資的基金產(chǎn)品，《規(guī)定》明確，應(yīng)當(dāng)具備運作安全、成熟穩(wěn)定、標(biāo)的規(guī)范、側(cè)重長期保值等特征，產(chǎn)品類型包括兩方面。
一是最近4個季度末規(guī)模不低于5000萬元，或者上一季度末規(guī)模不低于2億元的養(yǎng)老目標(biāo)基金。
二是投資風(fēng)格穩(wěn)定、投資策略清晰、運作合規(guī)穩(wěn)健且適合個人養(yǎng)老金長期投資的股票基金、混合基金、債券基金、基金中基金和證監(jiān)會規(guī)定的其他基金。
《規(guī)定》明確，個人養(yǎng)老金基金名錄由證監(jiān)會確定，每季度通過證監(jiān)會網(wǎng)站、基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站、基金行業(yè)平臺等向社會發(fā)布。
要點五：開展個人養(yǎng)老金基金銷售需滿足四大條件，最近4個季度末股票基金和混合基金保有規(guī)模不低于200億元
《規(guī)定》表示，可以開展個人養(yǎng)老金基金銷售相關(guān)業(yè)務(wù)的基金銷售機構(gòu)名錄，每季度通過證監(jiān)會網(wǎng)站、基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站、基金行業(yè)平臺等向社會發(fā)布，主要根據(jù)四個條件確定。
具體而言，一是經(jīng)營狀況良好，財務(wù)指標(biāo)穩(wěn)健，具備較強的公募基金銷售能力；最近4個季度末股票基金和混合基金保有規(guī)模不低于200億元，其中，個人投資者持有規(guī)模不低于50億元。
二是公司治理健全，內(nèi)部控制完善，具備較高的合規(guī)管理水平；最近3年沒有受到刑事處罰或者重大行政處罰；最近1年沒有因相近業(yè)務(wù)被采取重大行政監(jiān)管措施。
同時，沒有因相近業(yè)務(wù)存在重大違法違規(guī)行為處于整改期間，或者因相近業(yè)務(wù)涉嫌重大違法違規(guī)行為正在被監(jiān)管機構(gòu)調(diào)查；不存在已經(jīng)影響或者可能影響公司正常經(jīng)營的重大變更事項，或者重大訴訟、仲裁等事項。
三是與基金行業(yè)平臺完成聯(lián)網(wǎng)測試。四是證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。
要點六：基金管理人可對個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品的設(shè)計，做出一定程度的個性化安排
《規(guī)定》指出，基金管理人可以根據(jù)投資人不同生命周期階段的養(yǎng)老投資需求和資金使用需求，在做好充分信息披露的前提下，對個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品設(shè)計做出三方面安排。
具體而言，一是為鼓勵投資人在個人養(yǎng)老金積累期長期投資，將分紅方式設(shè)置為紅利再投資。
二是為鼓勵投資人在個人養(yǎng)老金領(lǐng)取期長期領(lǐng)取，設(shè)置定期分紅、定期支付、定額贖回等機制。
三是在運作方式、持有期限、投資策略、估值方法、申贖轉(zhuǎn)換等方面的其他安排。
要點七：投資人需確認(rèn)六方面信息，包括未達到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡或者政策規(guī)定的其他領(lǐng)取條件時，不可領(lǐng)取個人養(yǎng)老金
《規(guī)定》明確，投資人在首次投資個人養(yǎng)老金基金前，基金銷售機構(gòu)應(yīng)當(dāng)向投資人充分解釋說明個人養(yǎng)老金相關(guān)制度，并需要向投資人特別提示六大信息，由投資人確認(rèn)。
具體而言，一是基金份額贖回等款項將轉(zhuǎn)入個人養(yǎng)老金資金賬戶，投資人未達到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡或者政策規(guī)定的其他領(lǐng)取條件時，不可領(lǐng)取個人養(yǎng)老金。
二是投資人應(yīng)當(dāng)如實提供個人身份信息、個人養(yǎng)老金資金賬戶信息。三是基金管理人、基金銷售機構(gòu)對個人信息的收集、保存、使用等情況。四是個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)具有自愿參加、自主選擇、自擔(dān)風(fēng)險等業(yè)務(wù)屬性。五是個人養(yǎng)老金每年繳費額度上限及相關(guān)稅收政策。六是其他重要信息。
要點八：強化投資者適當(dāng)性管理，需介紹產(chǎn)品不保證本金、不保證收益、追求長期收益等風(fēng)險收益特征
《規(guī)定》同時要求，開展個人養(yǎng)老金基金的宣傳推介活動，應(yīng)強化投資者適當(dāng)性管理，并履行三方面職責(zé)。
具體而言，一是全面介紹產(chǎn)品不保證本金、不保證收益、追求長期收益等風(fēng)險收益特征。
二是清晰揭示產(chǎn)品的封閉期或者持有期、權(quán)益資產(chǎn)等高風(fēng)險資產(chǎn)的投資比例、費用項目和費率水平等信息。
三是強化投資者適當(dāng)性管理，個人養(yǎng)老金基金按照風(fēng)險收益特征進行風(fēng)險等級劃分，根據(jù)投資人年齡、退休日期、收入水平和風(fēng)險偏好等情況向投資人推介基金，不得向投資人主動推介超出其風(fēng)險承受能力的基金，不得承諾或者宣傳產(chǎn)品保本保收益，不得宣傳產(chǎn)品預(yù)期收益率。
要點九：進一步引導(dǎo)長期資金入市，有望每年為資本市場帶來千億級長期資金
對于《規(guī)定》的出臺，嘉實基金認(rèn)為，個人養(yǎng)老金具有長期性，因此相關(guān)配套制度的逐步落地，對進一步引導(dǎo)長期資金入市產(chǎn)生積極促進作用。
“其中，《規(guī)定》指出，基金管理人可以根據(jù)投資人不同生命周期階段的養(yǎng)老投資需求和資金使用需求，在做好充分信息披露的情況下，對個人養(yǎng)老金基金的贖回機制、基金轉(zhuǎn)換等方面做出特別安排，這些都對引導(dǎo)養(yǎng)老金投資的長期性、規(guī)范性，具有重要意義�！奔螌嵒鸨硎尽�
匯添富基金指出，個人養(yǎng)老金賬戶為特殊專用資金賬戶，設(shè)置每人每年1.2萬元的年度繳款額度上限，根據(jù)經(jīng)濟社會發(fā)展水平、多層次養(yǎng)老保險體系發(fā)展情況等進行動態(tài)調(diào)整。
“根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年個稅改革后我國個稅繳納人數(shù)超過6500萬人，據(jù)此測算，有望每年為資本市場帶來千億級長期資金�！眳R添富基金稱。
南方基金認(rèn)為，隨著個人養(yǎng)老金作為長期配置型資金，源源不斷、穩(wěn)步有序的入市，將有助于抑制權(quán)益市場的波動，并實現(xiàn)資本市場的長牛慢牛。
近年來，各家基金公司積極參與個人養(yǎng)老金事業(yè)建設(shè)。據(jù)了解，易方達等基金公司正在開展系統(tǒng)對接及測試工作，未來將為投資者提供個人養(yǎng)老金基金信息查詢、基金申贖、養(yǎng)老金資金賬戶在線開戶等服務(wù)。
易方達基金養(yǎng)老FOF基金經(jīng)理汪玲表示，個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)有利于幫助老百姓提高退休后的生活水平。長期以來，公募基金行業(yè)在服務(wù)各類養(yǎng)老金市場化、專業(yè)化投資運作方面發(fā)揮了積極作用，為養(yǎng)老金資產(chǎn)的保值增值發(fā)揮了重要作用。
